[導語(yǔ)] 3月中旬開(kāi)始，中國冰醋酸市場(chǎng)進(jìn)入整理階段，受供應端有所恢復及需求面逐步轉弱影響，多地價(jià)格震蕩下行，部分下游產(chǎn)品也同樣僵持整理為主，價(jià)格有所回落。

2021年1月中下旬以來(lái)，中國冰醋酸市場(chǎng)在現貨供應減少及裝置檢修預期較多的影響下，價(jià)格一路攀升至三月上旬，需求面對市場(chǎng)上行也有穩定支撐，最高一度漲至6650元/噸的歷史高位。

巴豆酸,碳酸二苯酯,石墨粉,碳酸鈣,二氧化氯消毒液

雖然多數下游化工品價(jià)格也有上漲，但冰醋酸漲幅較大且速度過(guò)快，還是使得下游化工品的成本壓力迅速增加。例如醋酸丁酯雖然今年一季度也迎來(lái)了一個(gè)較為明顯的上行階段，江蘇市場(chǎng)價(jià)格從8000元/噸左右漲至13580元/噸左右，但按照行業(yè)理論利潤公式計算利潤也只有不到140元/噸，醋酸乙酯江蘇市場(chǎng)從6500元/噸漲至8780元/噸的時(shí)候，利潤情況甚至是虧損近300元/噸?？梢?jiàn)，雖然冰醋酸上行給下游產(chǎn)品帶來(lái)了成本支撐，但利潤傳導并不順暢，產(chǎn)業(yè)鏈內的利潤大部分還是集中在冰醋酸這一層。

成本壓力下，冰醋酸下游不得不放緩接貨速度，商談積極性有所降低，同時(shí)PTA行業(yè)也有較多的裝置停車(chē)情況，使得需求支撐減弱。

巴豆酸,碳酸二苯酯,石墨粉,碳酸鈣,二氧化氯消毒液

在需求面撐市力度減弱的同時(shí)，供應端也在逐步恢復，市場(chǎng)逐步缺乏利好指引。上文中提到，國內此次冰醋酸價(jià)格上行的一個(gè)最主要原因就是冰醋酸裝置開(kāi)工不穩及停車(chē)檢修導致的現貨供應緊張，以及3-4月份的檢修計劃預期較多帶來(lái)的需求前置。1-2月份時(shí)，冰醋酸行業(yè)周度開(kāi)工負荷多數時(shí)間都在70%-80%區間波動(dòng)，而3月份雖也有裝置開(kāi)工不穩的情況發(fā)生，但隨著(zhù)前期停車(chē)裝置陸續恢復運行，貨源供應問(wèn)題逐步解決，行業(yè)開(kāi)工回歸80%以上。同時(shí)，在冰醋酸持續寬幅上行時(shí)，原料甲醇相對漲價(jià)幅度較小，致使冰醋酸利潤空間擴大，較高的利潤水平也使得原來(lái)有停車(chē)計劃的幾家企業(yè)紛紛推遲檢修時(shí)間。在供應恢復、檢修計劃延后的影響下，下游商戶(hù)對后市多持看空心態(tài)，也使得需求面走弱。

雖說(shuō)供需面利好均已被逐步消化，不過(guò)工廠(chǎng)前期出貨尚可，且出口市場(chǎng)表現穩健，多數企業(yè)庫存一直較低，因此雖市場(chǎng)開(kāi)始轉弱，但尚無(wú)庫存壓力的冰醋酸工廠(chǎng)報盤(pán)價(jià)格穩定為主，偶有下調操作，而中間商讓利出貨操作較多，不過(guò)價(jià)格降幅也較小，故而國內冰醋酸市場(chǎng)以穩中偏弱為主，緩慢下行。

巴豆酸,碳酸二苯酯,石墨粉,碳酸鈣,二氧化氯消毒液

4月來(lái)看，原有檢修計劃的冰醋酸企業(yè)大多都將停車(chē)時(shí)間延后，且河南順達裝置也已重啟，目前國內裝置均處于開(kāi)工狀態(tài)，4月預計行業(yè)整體開(kāi)工負荷將相對較高，供應端缺乏利好指引。需求方面，下游PTA等行業(yè)仍有部分裝置處于停車(chē)狀態(tài)或有檢修計劃，下游整體需求明顯增加的可能性不大。不過(guò)PTA行業(yè)5月份有新增產(chǎn)能投產(chǎn)計劃，對業(yè)者信心提振有一定幫助，且5月份冰醋酸也存有檢修計劃，故而冰醋酸行業(yè)下行或將更加明顯，但跌幅巨大的可能性也比較有限。

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